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核心提示:在连续亏损下破局的年亏方式“行业第一股”的动态一直影响着市场神经。最近，损亿“童装第一股”安奈儿披露了控制权的童装变更。

6月2日晚，第股安奈儿宣布暂停规划公司控制权变更，安奈称控股股东、儿易实际控制人曹璋和王建青正在规划公司控制权变更的年亏相关事宜。

6月9日晚，损亿安奈儿披露了公司控股股东、童装实际控制人曹章、第股王建清与深圳新源投资合伙企业签署股份转让协议和投票权放弃协议的安奈最新进展。安奈儿4.78%计划将曹章、儿易王建青分别转让给新创源、年亏8.25%的损亿股份总转让价格为4.22亿元。与此同时，童装曹璋自愿、无条件、不可撤销地放弃了与安奈儿剩余14.35%股份相对应的表决权。

如果完成上述交易，王建青将不再持有安奈儿股份；曹章持有安奈儿14.35%的股份，但放弃了相应的表决权；新创源将成为公司控股股东，持有安奈儿13.03%的股份和相应股份的表决权。黄涛将成为公司的实际控制人。

短暂的“童装第一股”风光。

从风景的“童装第一股”到现在控制权的变化，一切都不是毫无征兆的。

1996年，曹璋和王建青在深圳创立了“安尼尔童装店”，然后在此基础上创立了“安尼尔安奈儿”童装品牌。经过20多年的发展，安奈儿以其优质环保的面料、简约新颖的款式、舒适大方的穿着特点赢得了市场的认可。安奈儿于2017年在深交所上市，成为a股“童装第一股”。

然而，上市光环并没有持续太久。根据该品牌的公开财务报告，从2017年到2019年，安奈儿的收入连续三年增长，从10.31亿元增长到13.27亿元，但净利润没有同步增长，其利润水平在2019年下降。

而且从2020年开始，安奈儿就陷入了持续亏损。2020年至2024年，安奈儿分别亏损4681.59万元、302.95万元、2.37亿元、9955.15万元和1.15亿元，累计亏损超过5亿元。

今年第一季度，安奈儿仍未扭亏为盈，报告期内营业收入约1.44亿元；归属净利润约-833.3万元；扣除后归属净利润约-884万元。

在财务数据背后，安奈儿的门店规模也大幅缩小。

截至2024年底，安奈儿在全国拥有670家线下门店，其中直营店441家，加盟店99家，联营店130家。与2019年底的门店规模相比，这一数字大幅下降——当时安奈儿门店规模达到峰值1505家，其中直营店1085家，加盟店420家。这意味着安奈儿平均每年关门167家，从2020年到2024年。

与此同时，创始人夫妇也在大幅减持公司股份。2022年6月7日，王建青通过大宗交易减持424.16万股，占当时公司总股本的2%，套现约3600万股；2023年2月，曹璋通过减持套现约3500万元，下月又通过协议转让套现1.93亿元。

许多努力都没有取得成果。

回顾安奈儿的经营情况，我们可以看到安奈儿定位为中高端童装，专注于为3-12岁的儿童及其家人提供超级舒适的多场合服装。其中，“安奈儿”主品牌一直是安奈儿公司的核心业务，2022年“ANNIL BLUE为了覆盖不同细分市场的需求，出现了高端产品线。

安奈儿在连续亏损面前并非无所作为。

在产品方面，安奈儿加大了研发投入，深化了产品的科技属性。2023年4月，安奈儿宣布采用抗病毒抗菌面料“安心衣”上市。2024年，推出了全新的心理类“超舒适服装”系列，采用具有超舒适特性的安奈儿舒适棉面料，专注于“超舒适”的独特卖点，希望建立“超舒适安奈儿”的品牌心理。

从安奈儿2023年11月披露的投资者关系活动记录可以看出，安心衣自上市以来，单品类销量已达数万件。而目前在安奈儿的线上销售平台上，安心衣已不见身影。至于超舒服系列，安奈儿天猫旗舰店的短袖t恤销量最高，有700件 人付款。不难看出，这些科技创新产品在提振业绩方面的作用有限。

在渠道层面，安奈儿目前呈现出直销渠道为主、加盟联营强补充、线上线下并进发展等特点。他们继续调整线下门店结构，继续扩大强势地区的特许经营权，将管理半径过长、盈利能力较弱的地区转变为与具有明显地方优势的联合经营者合作，进一步提高抗风险能力。核心电子商务平台、社交电子商务平台和跨境电子商务平台的布局也在线实现，探索渠道多元化。

与此同时，安奈儿也多次尝试对外投资和跨境收购。

2022年1月，安奈儿宣布将以8000万元现金购买短视频平台代理运营公司红视 20% 的股权。希望通用对红色视觉的投资能够帮助公司在抖音、快手等平台上进行直播销售，以提高公司的盈利能力。但在不到一周的时间里，安奈儿突然宣布“交易方协商终止投资协议”。

后来，安奈儿专注于当时热门的计算能力概念，并于2023年12月宣布，其子公司安奈儿科技将以4.4亿元现金分期收购深圳创新科技有限公司22%的股权。但这次沸沸扬扬的收购以失败告终，安奈儿也因信息披露不准确、不完整而被罚款。

经过各种努力，安奈儿自身的许多问题仍然没有得到解决。随着控制权变更的推进，安奈儿未来的发展也充满了不确定性。如果新的控股股东能够带来产业协调或资本优势，或将有助于公司的转型升级，但新的管理层也需要付出巨大的努力来扭转局面。

童装行业格局现在已经不是昔比了。

总的来说，安奈儿的困境也反映了中国传统童装品牌面临的多重压力，如渠道变革、消费升级、竞争加剧等。包括ABC在内的运营商 KIDS品牌的“童鞋第一股”ST已经连续五年亏损，现在正在退市的生死线上苦苦挣扎。

与之形成鲜明对比的是，一些品牌表现出强大的市场竞争力。作为童装行业的领导者，巴拉巴拉在全球拥有4500多家门店。2024年以其为核心的儿童服装业务收入达到102.68亿元，为森马集团贡献了近70%的收入。巴拉巴拉继续巩固其在消费者心中的领先地位，通过整合店铺形象升级和探索性成长理念。

2024年，安踏儿童实现了全年100亿流水的突破，门店2784家。其在产品创新、品牌推广、渠道拓展等方面的成功经验，已成为众多品牌学习的典范。

当然，更多的品牌正在进入童装市场——李宁YOUNG、361°童装、特步儿童、moodytiger等不断努力，依托各自的品牌特色，抢占市场份额。

根据欧瑞咨询的统计数据，2024年中国童装市场规模可能超过4000亿元，到2025年，市场规模预计将达到4738亿元。

面对这种模式，安奈儿等传统童装品牌必须深刻反思自己的发展战略，积极探索新的增长路径，才能在这场激烈的市场竞争中生存和发展。安奈儿的案例也警告行业，在快速变化的市场环境中，如果品牌缺乏持续创新和灵活的调整能力，即使有良好的历史基础，也可能陷入长期困境。